Lộ nghi vấn Thaibev muốn thu hút Budweiser mua lại Sabeco

Nghi vấn Thaibev muốn thu hút Budweiser APAC mua lại cổ phần Sabeco được đặt ra trước kế hoạch mới của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi đang muốn niêm yết mảng kinh doanh bia của mình tại Singapore vào đầu năm 2020 với mức định giá lên đến 12 tỷ USD.

Mục tiêu IPO của Thaibev nhằm huy động nguồn vốn khoảng 2,5 tỷ USD và nếu thành công thì đây sẽ là thương vụ niêm yết lớn nhất thị trường chứng khoán Singapore kể từ năm 2011; sau sự kiện Hutchison Port Holdings Trust huy động được 5,5 tỷ USD. Ngoài ra, với mức định giá lên đến 12 tỷ USD, Thaibev cũng sẽ được xếp vào nhóm các công ty bia lớn nhất khu vực châu Á. Trong đó, vốn hóa của công ty này sẽ tương đương với Công ty bia Tsingtao của Trung Quốc và nhỏ hơn so với mảng kinh doanh tại châu Á của Anheuser-Busch InBev (công ty bia với đợt IPO lớn thứ 4 trên thế giới trong năm nay).

Ngay sau khi thông tin Thaibev sẽ niêm yết mảng kinh doanh bia trên sàn chứng khoán Singapore được công bố, ông Euan McLeish – chuyên gia phân tích tại Bernstein cho rằng mục tiêu của ThaiBev qua thương vụ IPO này có thể không nằm ở nhu cầu huy động vốn ngay mà chủ yếu là tìm một nhà đầu tư mua lại Sabeco. “Đây có thể là một bước đi nhằm thu hút Budweiser APAC chào mua Sabeco – tập đoàn đang sở hữu 55% thị phần bia Việt Nam. Ban lãnh đạo Budweiser APAC không giấu giếm tham vọng mở rộng quy mô hoạt động tại thị trường Việt Nam. Tuy nhiên vấn đề đáng quan tâm ở đây là sẽ rất khó để có một mức định giá hợp lý Sabeco làm hài lòng tất cả các bên. Chính vì vậy việc hình thành một liên doanh mới được xem là lựa chọn tốt nhất cho các bên vào lúc này” – vị chuyên gia này nhận định.

Còn theo các chuyên gia phân tích tại Jefferies, Budweiser có điều kiện thuận lợi và đang đứng trước cơ hội cực kỳ tốt để thực hiện tham vọng mua lại Sabeco, mở rộng thị trường sang Việt Nam – nơi tầng lớp trung lưu và dân số trẻ gia tăng đang thúc đẩy nhu cầu bia tăng đến 300% trong giai đoạn 2002-2017.

Đặc biệt trong bối cảnh trưởng tiêu thụ bia trên thế giới dậm chân, thậm chí giảm tại thị trường lớn như Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc…thì Đông Nam Á nổi lên như một trong điểm sáng của ngành; trong đó Việt Nam là một trong những thị trường bia lớn của khu vực. Năm 2017, tổng sản lượng tiêu thụ bia đạt 4 tỷ lít bia chiếm 2,1% tổng sản lượng bia toàn cầu, đứng thứ 10 thế giới và thứ 3 trong khu vực châu Á (sau Trung Quốc và Nhật Bản). Tương ứng, tốc độ tăng trưởng ngành đạt 5,7% cao nhất trong nhóm 10 quốc gia có quy mô thị trường lớn nhất. Giai đoạn 10 năm (2007-2017) trở lại đây, tốc độ tăng trưởng kép mỗi năm (CAGR) của Việt Nam đạt 8,3% cao nhất trong nhóm này, quy mô thị trường cũng tăng 15 bậc từ 25 lên thứ 10 thế giới.

Qua phân tích tiềm năng và triển vọng tăng trưởng của thị trường bia Việt Nam sẽ thấy lộ rõ tham vọng muốn mở rộng thị trường sang Việt Nam của đại gia Budweiser. Hiện Sabeco là Tập đoàn sản xuất bia lớn nhất nước với thị phần chiếm tới 55%. Ưu thế về thị phần, mạng lưới phân phối cộng với nỗ lực cải tổ của Thaibev kỳ vọng sẽ thúc đẩy chỉ số tăng trưởng của Sabeco trong thời gian tới.

Mảng kinh doanh bia của tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi gồm thương hiệu bia Chang và Sabeco sau khi ThaiBev bỏ ra 5 tỷ USD để mua lại 53,6% công ty bia lớn nhất Việt Nam trong đợt thoái vốn của Bộ Công Thương năm 2017. Ngoài ra Thaibev cũng sản xuất bia Archa và thương hiệu Federbrau lấy cảm hứng từ Đức. Có thể thấy để sở hữu Sabeco, ThaiBev đã phải trả mức giá cao gấp 32 lần lợi nhuận trước thuế của công ty bia này. Chính vì vậy nếu Sabeco bị bán đi với giá thấp hơn giá mua, cổ phiếu của ThaiBev trên sàn chứng khoán Singapore sẽ bị các cổ đông “nghiền nát”.

Hồng Ân