Dòng tiền toàn cầu chuyển hướng, chảy mạnh vào các ngân hàng châu Á
Sự bất ổn trong hệ thống ngân hàng ở Mỹ và Thụy Sĩ khiến dòng tiền toàn cầu có sự chuyển hướng, chảy mạnh mẽ vào các ngân hàng ở khu vực châu Á – nơi được đánh giá là an toàn hơn; chính sách tiền tệ cũng mềm mỏng hơn so với Mỹ và các nước châu Âu
Phân tích về điều kiện tài chính toàn cầu của Citibank cho thấy so với Mỹ, thị trường tài chính châu Á dường như được nới lỏng hơn; hầu hết đồng tiền của châu Á đều tăng giá so với USD. Kể từ ngày 10/3/2023 – thời điểm Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) sụp đổ, chỉ số chứng khoán tài chính trong khu vực (ngoại trừ Nhật Bản) đã tăng lên trong khi tại Mỹ chỉ số này giảm gần 10%.
Theo ông Johanna Chua – Giám đốc điều hành kiêm Trưởng bộ phận phân tích thị trường và kinh tế châu Á – Thái Bình Dương tại Citibank, khu vực châu Á vẫn đang được cách ly tương đối tốt với cuộc khủng hoảng ngành ngân hàng gần đây của phương Tây. Đà giảm tập trung vào Mỹ đồng nghĩa với đồng USD sẽ dần suy yếu. Đây cũng chính là nguyên nhân khiến dòng tiền toàn cầu chuyển hướng, chảy mạnh vào khu vực châu Á.
Một thuận lợi nữa là chính sách tiền tệ ở khu vực châu Á – Thái Bình Dương nhìn chung vẫn mềm mỏng hơn so với Mỹ và các nước châu Âu nên sức hút cũng cao hơn; trong đó các ngân hàng trung ương ở Australia, Hàn Quốc, Indonesia và Ấn Độ đã ngừng thắt chặt tiền tệ. Về phía nền kinh tế lớn thứ hai thế giới Trung Quốc cũng đang là tâm điểm hút dòng vốn đầu tư toàn cầu khi áp dụng chính sách nới lỏng tiền tệ và mở cửa trở lại hậu Covid – 19.
Số liệu từ TD Securities cho thấy chỉ trong vòng bốn tuần tính đến cuối tháng 3/2023, đã có tới 5,5 tỷ USD chảy vào các quỹ đầu tư tại các thị trường mới nổi, dẫn đầu là khu vực châu Á và hơn 70% số tiền này chọn Trung Quốc làm điểm đến. Cùng thời điểm, các quỹ đầu tư ở các nền kinh tế phát triển đã thất thoát khoảng 8,6 tỉ USD, trong đó Mỹ là quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
David Chao – Chiến lược gia thị trường toàn cầu khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại Invesco Asset Management đánh giá trong mắt giới đầu tư, các thị trường mới nổi tại châu Á vẫn là khu vực hấp dẫn nhất, sau đó mới đến châu Âu và Mỹ. Nếu Fed dừng nâng lãi suất thì chắc chắn điều này sẽ càng thúc đẩy dòng tiền quay trở lại các thị trường mới nổi ở châu Á. Trường hợp Fed kết thúc chu kỳ nâng lãi suất trong bối cảnh rủi ro ổn định tài chính và kinh tế hạ nhiệt, khu vực châu Á sẽ hưởng lợi do đồng USD dần yếu đi và giảm sức hấp dẫn
Tuần này, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) cho biết các nền kinh tế đang phát triển của châu Á, dẫn đầu là Trung Quốc đang trên đà tăng trưởng nhanh hơn và lạm phát sẽ chậm hơn trong năm nay cũng như năm sau; trong khi đó các nền kinh tế phát triển lại góp phần tạo ra viễn cảnh toàn cầu ảm đạm hơn. “Đà phục hồi kinh tế của Trung Quốc được dự báo sẽ lan tầm ảnh hưởng tới toàn châu Á, giúp khu vực này được hưởng lợi từ sự đa dạng hoá chuỗi cung ứng, bùng nổ hàng hoá và nợ công tăng chậm”, Frederic Newmann – Kinh tế trưởng khu vực châu Á của HSBC nhận định
Còn theo ông Johanna Chua, Hong Kong và Thái Lan sẽ được hưởng lợi lớn từ sự mở cửa trở lại của nền kinh tế Trung Quốc. Trong khi các quốc gia dẫn đầu về phát triển dịch vụ trong khu vực như Ấn Độ, Philippines nhiều khả năng sẽ trụ vững trước cú sốc suy thoái toàn cầu thì các nền kinh tế nhỏ và có độ mở cao như Singapore, Việt Nam, Hàn Quốc, Malaysia, Đài Loan dường như dễ bị tổn thương hơn.
Ngoài ra sự bất ổn của hệ thống ngân hàng phương Tây thời gian gần đây cũng tạo cơ hội cho dòng tiền đầu tư vào lĩnh vực công nghệ quay trở lại châu Á sau thời gian dài bị hút về Mỹ. Chiến lược gia vĩ mô Prashant Newnaha của TD Securities dự đoán Singapore sẽ là nước hưởng lợi chính bởi Đảo quốc sư tử có khuôn khổ pháp lý, ngành ngân hàng phát triển và đang nỗ lực khẳng định vị thế dẫn đầu khu vực trong lĩnh vực công nghệ – tiền kỹ thuật số.
Tuy nhiên đi cùng cơ hội là không ít những rủi ro, thách thức. Bức tranh kinh tế ảm đạm gần đây tại Trung Quốc đã kéo giảm niềm tin của giới đầu tư về tốc độ phục hồi của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Chưa kể những căng thẳng trong quan hệ Mỹ – Trung cũng làm tăng rủi ro tiềm ẩn khi đầu tư vào những nơi như Hong Kong, Đài Loan.
Ông Jonathan Kearns – Kinh tế trưởng Công ty quản lý đầu tư Challenger (Australia) nhận định châu Á vẫn chưa hoàn toàn miễn nhiễm với bất ổn tài chính lan rộng từ Mỹ. Viễn cảnh vẫn sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình tại châu Âu và Bắc Mỹ. Nếu như xuất hiện tình trạng bất ổn ở mức độ nào đó, nó sẽ lan tới cả khu vực châu Á.
Toàn Thắng
