Vàng cần đón nhận nhiều tin tiêu cực để tiếp tục tăng giá

Các câu hỏi về vàng thường đi vào trọng tâm của những gì đang diễn ra trong lĩnh vực tài chính và kinh tế. Khi được hỏi tại sao giá vàng lại tăng quá nhiều trong năm nay, những câu trả lời phổ biến nhất là liên quan đến những vấn đề hây hoang mang như: Cục Dự trữ Liên bang đang in ra nhiều tiền đến mức lạm phát nghiêm trọng đang gia tăng hoặc đồng USD đang lao dốc nghiêm trọng (hoặc cả hai).

Có một mối liên hệ chặt chẽ giữa Trái phiếu chính phủ bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát – TIPS và vàng, nhưng mối liên hệ này không hẳn quá mạnh giải thích mọi thứ. Hiện tại, vàng không đóng vai trò chính thức trong hệ thống tiền tệ, hiện không có lý do cụ thể nào để nghĩ rằng giá vàng sẽ theo kịp lạm phát và do đó cung cấp lợi suất bằng không trong điều kiện thực. Dưới đây là một số thực tế đang diễn ra:

Máy tin tiền hoạt động liên tục: Fed và các ngân hàng trung ương khác đang đóng vai trò trụ cột cho dự trữ ngân hàng, trong khi các chính phủ đang phân phối tiền. Sự kết hợp mạnh mẽ này giữ cho thu nhập của các hộ gia đình tăng lên ngay cả khi thất nghiệp tăng vọt, giúp nền kinh tế tránh bị ảnh hưởng xấu hơn nhiều.

Tuy nhiên, không hẳn chúng ta đang chuẩn bị cho một đợt lạm phát lớn khác. Tỷ lệ lạm phát trên thị trường trái phiếu trong 5 năm tới đã quay trở lại như hồi tháng 1, nhưng chỉ ở mức 1,8%, vẫn thấp hơn mục tiêu 2% của Fed.

Vị thế suy yếu của đồng USD: Không hẳn đồng USD sắp mất vị thế là đồng tiền cố định của thế giới. Mặc dù xác suất  của việc đồng USD chấm dứt vị thế đỉnh cao của nó trước đại dịch là rất nhỏ, nhưng hiện ngày càng rõ rằng xác suất này cao hơn nhiều khi Mỹ rút khỏi can dự quốc tế và đối đầu với Trung Quốc. Xác suất cao hơn đó chứng minh cho sự đa dạng hóa.

Tài sản dự trữ tốt như vàng: Vàng có lẽ là hình thức bảo hiểm trước thảm họa tốt nhất trong trường hợp khẩn cấp, vì nó có thể thương lượng rộng rãi và dễ dàng chuyển lậu ra khỏi đất nước trong trường hợp khẩn cấp. Vào thời điểm mà sự sụp đổ của xã hội dễ hình dung hơn, có nghĩa là nhiều người sẽ muốn có một sự dự phòng hơn. Tuy nhiên, một lần nữa, xác suất vẫn rất nhỏ, và tốt nhất thì điều này chỉ chiếm một phần nhỏ trong việc tăng giá.

Cơn sốt vàng: Giá tài sản tăng mạnh tạo ra động lực riêng của chúng và vàng đã bắt đầu thu hút rất nhiều nhà đầu tư tư nhân mua thông qua các quỹ trao đổi. Ít nhất một số bước nhảy vọt gần đây — và sự sụt giảm lớn hôm thứ Ba — có lẽ là do sự lạc quan quá mức trong ngắn hạn dẫn đến những động thái quá trớn đã được điều chỉnh một phần.

Đặt tất cả các yếu tố này lại với nhau, có thể thấy vàng thực sự cần đối mặt với nhiều tin tức tiêu cực hơn để tăng giá hơn nữa.

Nếu kinh tế tiếp tục phục hồi, dự kiến ​​vàng sẽ bị ảnh hưởng: Sẽ có ít nhu cầu bảo hiểm hơn, ít lo lắng hơn về tình trạng dự trữ của đồng USD và khả năng giảm bớt hành động của Fed. Tất nhiên, nếu Fed để lạm phát tăng vọt, vàng cuối cùng có thể sẽ tăng nhiều hơn nữa – nhưng hiện tại, ít nhất, các nhà đầu tư nhận thấy rất ít cơ hội xảy ra điều này.

Ngọc Ánh