Nếu giá tiếp tục tăng, kịch bản ác mộng với nền kinh tế Mỹ sẽ thành sự thật?

Không thể phủ nhận rằng lạm phát ở Mỹ đang được cảm nhận rõ. Giá tiêu dùng tăng 7% trong năm qua. Giá nhà đất cũng tiếp tục tăng cao. Nhưng câu hỏi trong đầu của nhiều nhà kinh tế và chiến lược gia Phố Wall là liệu điều gì đó thậm chí còn tồi tệ hơn có thể xảy ra hay không: giá cả tăng khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại.

Đó là định nghĩa trong sách giáo khoa về đình lạm, và nó sẽ là cơn ác mộng tồi tệ nhất đối với người tiêu dùng, nhà đầu tư và Cục Dự trữ Liên bang, chưa kể đến Tổng thống Joe Biden và phần còn lại của ban lãnh đạo đảng Dân chủ ở Washington.

Đình lạm là một vấn đề khó vượt qua, đặc biệt là đối với các quan chức ngân hàng trung ương tại Fed và các quốc gia khác trên thế giới. Hiện có rất ít công cụ để chống lại cả lạm phát và suy thoái cùng một lúc. Cách khắc phục mạnh nhất cho sự suy thoái kinh tế là giảm lãi suất, nhưng lãi suất đã gần bằng 0 trong gần hai năm.

Tăng lãi suất để chống lạm phát, như Fed đã báo hiệu có thể sớm thực hiện, có thể làm chậm nền kinh tế. Đó là mối quan tâm lớn hiện nay ở Vương quốc Anh, nơi các ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất vào tháng trước để chống lại giá cao hơn.

Việc tăng lãi suất cũng có xu hướng gây thêm áp lực lên lợi suất trái phiếu dài hạn, vốn đã tăng trước các động thái của Fed. Những thứ đó có xu hướng lạm phát một phần vì chúng khiến việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn.

Tin tốt là nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng ở mức ổn định khi nó phục hồi sau đại dịch suy thoái. Người tiêu dùng cứ tiếp tục chi tiêu. Và ngay cả khi Fed bắt đầu tăng lãi suất, thì điều đó cũng khó có thể xảy ra với tốc độ hoặc quy mô nhanh đến mức có thể gây thiệt hại quá nhiều cho nền kinh tế trong ngắn hạn.

Quốc Huy