Các nhà đầu tư có nên lo lắng về thảm họa thập niên 20 lặp lại?
Hiện đã có rất nhiều cuộc thảo luận về việc sự kết hợp của gói kích thích kinh tế lớn và vắc xin cho Covid-19 có thể mang lại một cuộc bùng nổ tài chính kéo dài – giống như đã xảy ra trong những năm 1920 sau khi đại dịch cúm kết thúc.
Nhưng rốt cuộc, những năm 1920 đã kết thúc với sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Thứ Ba Đen vào tháng 10 năm 1929 – ngay khi bắt đầu cuộc Đại suy thoái. Randy Frederick, phó chủ tịch phụ trách giao dịch và phái sinh của Trung tâm Nghiên cứu Tài chính Schwab cho biết: “Thập niên 20 là một khoảng thời gian tuyệt vời đối với các nhà đầu tư nhưng chúng không kết thúc tốt đẹp. Một số chuyên gia lo ngại rằng sự dư thừa tương tự có thể đang hình thành trên thị trường chứng khoán và nền kinh tế.
Chúng ta có thể thấy điều đó qua việc giá cổ phiếu meme như GameStop (GME) tăng vọt, sự gia tăng của bitcoin và các loại tiền điện tử khác và sự gia tăng không ngừng của giá nhà đất ở Mỹ. Tuy nhiên, điều đó không nhất thiết có nghĩa là đã đến lúc phải hoảng sợ và bắt đầu chuẩn bị cho một biến động quan trọng khác.
Troy Gayeski, đồng giám đốc đầu tư của SkyBridge Capital, cho biết: “Một kịch bản khác của Đại suy thoái rất khó nhìn thấy”. Gayeski lưu ý rằng nhiều doanh nghiệp lớn và người tiêu dùng đã tích trữ tiền mặt. Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân ở Mỹ hiện chỉ dao động dưới 14% – so với mức 7,6% vào tháng 1 năm 2020. Lớp đệm này sẽ ngăn nền kinh tế rơi vào trạng thái rơi tự do ngay cả khi chứng khoán có nhiều biến động hơn. Gayeski nói: “Tôi không nghĩ rằng cảm giác nôn nao trong thời gian ngắn sẽ dẫn đến sự suy thoái kéo dài nhiều năm”. Frederick đồng ý rằng các nhà đầu tư không lo lắng về một cuộc suy thoái, một phần vì cổ phiếu đã bị ảnh hưởng nặng nề vào năm ngoái do đại dịch – và nhanh chóng phục hồi.
Phố Wall cũng hy vọng rằng các nhà hoạch định chính sách kinh tế, đặc biệt là Bộ trưởng Tài chính (và cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang) Janet Yellen và chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell, sẽ không làm bất cứ điều gì hấp tấp có nguy cơ gây nguy hiểm cho sự phục hồi của nền kinh tế hoặc thị trường. Louis Navellier, giám đốc đầu tư của Navellier & Associates, cho biết: “Hiện mọi người đặt rất nhiều niềm tin vào Yellen. Bà biết mình đang làm gì. Và Fed sẽ không tăng lãi suất mạnh”.
Điều đó sẽ giữ cho nền kinh tế và thị trường tài chính luôn biến động. Tất nhiên, có thể sẽ có những điều chỉnh trong quá trình này. Đó là điều đương nhiên. Nhưng Gayeski cho biết thật khó để tưởng tượng lạm phát lại bùng phát mạnh mẽ đến mức khiến Fed phải thay đổi hướng đi. Nếu không có điều đó, Fed có thể giữ nguyên lãi suất và các nhà đầu tư sẽ không phải lo lắng rằng ngân hàng trung ương sẽ kìm hãm nền kinh tế với các đợt tăng lãi suất lớn.
Việt Trung
