Các ngân hàng trung ương hiện là rủi ro với các nhà đầu tư

Các ngân hàng trung ương là những siêu anh hùng trong giai đoạn đầu của đại dịch, thực hiện các bước mạnh mẽ để cứu nền kinh tế và thị trường tài chính khỏi đổ nát.

Giờ đây, khi sự phục hồi bắt đầu vào guồng, họ đã trở thành một rủi ro lớn đối với các nhà đầu tư.

Kết quả mới nhất về Chỉ số Trở lại Bình thường từ CNN Business cho thấy sự trở lại của nền kinh tế Mỹ đã hoàn thành 90%. Nhưng các nhà đầu tư ngày càng lo lắng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ mắc phải một sai lầm tai hại, chẳng hạn như hành động quá sớm để quay trở lại các mức hỗ trợ chưa từng có – hoặc bỏ qua các vấn đề ngày càng tăng cho đến khi quá muộn.

Trong một cuộc khảo sát của Deutsche Bank với 620 chuyên gia thị trường được công bố trong tuần này, 39% số người được hỏi liệt kê “lỗi chính sách ngân hàng trung ương” là một trong ba rủi ro hàng đầu đối với sự ổn định của thị trường, tăng so với mức 21% của tháng trước. Những lo ngại tương tự cũng được phản ánh trong cuộc khảo sát các nhà quản lý quỹ toàn cầu do Bank of America đăng tải vào tuần trước. Rủi ro thứ hai sau lạm phát, là kịch bản trong đó các ngân hàng trung ương giảm bớt việc mua trái phiếu, tăng lợi tức và gây ra sự hoảng loạn trên thị trường.

Các nhà đầu tư đã bị mắc kẹt trong nguồn tiền tài trợ dễ dàng từ các ngân hàng trung ương như Fed, những người quyết định giảm lãi suất xuống đáy và mua hàng trăm tỷ đô la trái phiếu đã thúc đẩy sự phục hồi nhanh chóng của thị trường sau cú sốc COVID-19 ban đầu. Tuy nhiên, các chính sách như vậy cũng đã trao cho các ngân hàng trung ương quyền lực to lớn trong việc quyết định kết quả thị trường, khiến họ khó xoay chuyển tình thế hơn.  Hiện tại, Fed tiếp tục giữ vững lập trường rằng họ đang theo dõi rủi ro nhưng không có ý định thực hiện hành động ngắn hạn, ngay cả khi giá tăng.

Dương Anh