Apple không còn là ông vua của chỉ số Dow

“Vị vua” công nghệ mới của Dow hiện nay là: Salesforce. Công ty phần mềm này, được ra mắt tại Dow vào thứ Hai, hiện là công ty nắm giữ giá cổ phiếu lớn thứ ba trong Dow.

Cả việc Saleforce được đưa vào chỉ số Dow và tỷ trọng cao của nó có thể có vẻ kỳ lạ đối với các nhà đầu tư lúc ban đầu.

Họ đã được chọn vượt qua hai công ty nghìn tỷ đô la khác, Amazon (AMZN) và chủ sở hữu Google Alphabet (GOOGL), và nó thậm chí còn chiếm một phần lớn hơn các công ty công nghệ lâu đời hơn của Dow là Microsoft (MSFT), IBM (IBM), Apple ( AAPL), Cisco (CSCO) và Intel (INTC). Giá trị thị trường của Salesforce là 240 tỷ USD, so với hơn 2 nghìn tỷ USD của Apple và 1,7 nghìn tỷ USD của Microsoft.

Tất cả là do Dow, không giống như S&P 500 và nhiều chỉ số khác, xếp hạng lượng nắm giữ của nó theo giá cổ phiếu chứ không phải giá trị thị trường.

Salesforce là một trong ba công ty Dow mới tham gia chỉ số vào thứ Hai, cùng với công ty công nghệ sinh học Amgen (AMGN) và tập đoàn công nghiệp Honeywell

Apple, công ty vừa hoàn thành đợt chia tách cổ phiếu để giảm giá cổ phiếu, là thành phần quan trọng nhất trước đó trong chỉ số Dow. Nhưng giờ đây, cổ phiếu được giao dịch với giá chỉ 128 USD, Apple đã từ vị trí có chỉ số Dow lớn nhất giảm xuống chỉ còn lớn thứ 17, cao hơn IBM và chỉ sau Disney (DIS).

Và vì Amazon và Alphabet đều có giá cổ phiếu bằng bốn chữ số, nên không có cách nào họ có thể được thêm vào chỉ số Dow, trừ khi họ chia nhỏ cổ phiếu của mình. Nếu không, chúng sẽ chiếm một tỷ lệ quá lớn trong trọng số của Dow.

Một phát ngôn viên của S&P Dow Jones Indices nói với CNN Business rằng các sản phẩm thay thế tiềm năng của Dow cũng cần phải “kiểm soát một trọng lượng hợp lý dựa trên giá cổ phiếu của nó.”

Sự cân nhắc đó có lẽ là lý do chính tại sao hai gã khổng lồ công nghệ khác, nhà lãnh đạo chip Nvidia (NVDA) và công ty phần mềm Adobe (ADBE), cũng bị loại khỏi chỉ số Dow – mặc dù cả hai đều đáng giá hơn Salesforce. Mỗi cổ phiếu giao dịch với giá hơn 500 USD một cổ phiếu.

Người phát ngôn nói thêm rằng bất cứ lúc nào có những thay đổi đối với chỉ số Dow, “nhiều yếu tố được xem xét bao gồm việc nỗ lực đại diện cho một loạt các ngành và nhóm ngành phụ” trong số các cổ phiếu lớn hơn.

Tại sao Salesforce có ý nghĩa hơn Facebook

Howard Silverblatt, nhà phân tích chỉ số cấp cao của S&P Dow Jones Indices, lưu ý rằng việc bổ sung Salesforce sẽ cho phép Dow duy trì tỷ trọng gần 25% đối với các cổ phiếu công nghệ thuần túy.

Silverblatt đã viết trong một bài đăng trên blog: “Thị trường luôn thay đổi và các thước đo thị trường cần thay đổi theo nó. “Mỗi thay đổi phản ánh những thay đổi về môi trường của nền kinh tế và không nhằm mục đích là một chỉ báo mua-bán, mà là phản ánh ‘đó là cách’ phản ánh thị trường.”

Tất cả đều có lý. Nhưng nếu chỉ số Dow được cho là phản ánh thị trường, các nhà đầu tư có thể tự hỏi: Vậy tại sao không thêm Facebook (FB)? Gã khổng lồ truyền thông xã hội có giá cổ phiếu chỉ dưới 300 USD – chỉ cao hơn một chút so với Salesforce. Vì vậy, việc thêm Facebook (và giá trị thị trường 835 tỷ USD) có vẻ hợp lý hơn.

Nhưng những gì mà hầu hết các nhà đầu tư bình thường coi là các công ty công nghệ lại được những người quản lý chỉ số Dow coi là công ty “dịch vụ truyền thông”. Các công ty đó bao gồm cả Facebook.

Mặc dù Facebook có thể là một phần phù hợp hơn với nền kinh tế Hoa Kỳ, việc thêm nó vào chỉ số Dow được cho là sẽ khiến chỉ số Dow tiếp xúc quá nhiều với “truyền thông” vì chỉ số này đã có Verizon (VZ) và Disney đại diện cho lĩnh vực đó.

Kim Anh