Tiền lương – chỉ số quan trọng nhất trong báo cáo việc làm Mỹ
Các nhà đầu tư, nhà kinh tế và các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ xem xét báo cáo việc làm tháng 9 để tìm manh mối về sức khỏe của nền kinh tế. Tuy nhiên, một con số có thể quan trọng hơn hầu hết… và đó không phải là số lượng việc làm được thêm vào hay tỷ lệ thất nghiệp, đó là tăng trưởng tiền lương.
Việc người lao động mang về nhà bao nhiêu tiền lương là một phần lớn của bức tranh lạm phát. Khi mọi người có nhiều tiền hơn trong ví (dù là ví tiền ảo hay ví da thật), họ có xu hướng sẵn sàng chi tiêu hơn. Điều đó giúp các công ty linh hoạt hơn trong việc tăng giá.
Mức lương trung bình theo giờ tăng 5,2% trong 12 tháng qua, theo báo cáo việc làm tháng 8. Con số này giảm so với tốc độ tăng trưởng đỉnh điểm năm 2022 là 5,6% vào tháng 3.
Vậy Fed sẽ cần tăng lãi suất mạnh mẽ như thế nào trong tương lai? Rất nhiều điều sẽ phụ thuộc vào việc tăng trưởng tiền lương có tiếp tục chậm lại hay không.
Các công ty không thể tăng giá nhiều nếu người lao động kiếm được ít hơn hoặc họ có nguy cơ bị tổn hại về nhu cầu.
Vấn đề là mức tăng lương trên 5% là mức cao trong lịch sử. Trước đại dịch, lương thường chỉ tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, tình trạng thiếu lao động, do Covid-19 và những người rời bỏ lực lượng lao động, đã chuyển quyền lực từ người sử dụng lao động sang người lao động khi tính đến việc trả lương.
Đó là một lý do khác khiến các công ty tiếp tục tăng giá: Để bù đắp chi phí gia tăng.
Chính phủ báo cáo hôm thứ Sáu rằng chỉ số lạm phát ưa thích của họ, chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), đã tăng 6,2% so với một năm trước vào tháng 8. Con số đó thấp hơn so với tháng 7.
Nhưng con số được gọi là PCE cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng 4,9% trong suốt tháng 8, tăng so với mức tăng 4,7% trong tháng 7.
Hơn nữa, Fed thường chỉ tìm kiếm tỷ lệ tăng trưởng 2% trong số PCE tiêu đề như một dấu hiệu của sự ổn định giá cả. Điều đó sẽ không sớm xảy ra. Trên thực tế, các dự báo mới nhất của Fed cho thấy ngân hàng trung ương tin rằng PCE sẽ tăng 5,4% trong năm nay, tăng so với dự đoán là 5,2% vào tháng 6.
Tuy nhiên, hiện có một mối quan tâm khác. Tiền lương, mặc dù vẫn tăng, nhưng thực tế không theo kịp với sự gia tăng của giá tiêu dùng. Marta Norton, Giám đốc đầu tư khu vực châu Mỹ của Morningstar Investment Management cho biết: “Tiền lương là một điểm nhức nhối. Mọi người đang chi trả nhiều tiền hơn nhưng không kiếm được nhiều hơn. Với suy nghĩ đó, Norton nói rằng có “khả năng cao Mỹ xảy ra đình lạm”. Đình lạm là sự kết hợp kinh tế tồi tệ giữa tăng trưởng trì trệ và lạm phát dai dẳng.
Huy Dũng
