MBS: Cuộc đua tăng vốn điều lệ sẽ “nóng” hơn trong năm 2022
Trong báo cáo ngành ngân hàng vừa mới được công bố, Chứng khoán MB (MBS) cho biết ở thời điểm hiện tại định giá ngành ngân hàng tại Việt Nam đang ở mức khá cao so với các nước trong khu vực châu Á. Tuy nhiên với triển vọng tích cực trong năm tới, kỳ vọng tỷ lệ định giá toàn ngành sẽ được cải thiện và quay về mức hấp dẫn hơn.
Định giá ngành ngân hàng Việt cao hơn các nước trong khu vực
Cụ thể báo cáo của MBS cho thấy giai đoạn 2016 – 2019, vốn hóa nhóm ngành ngân hàng có mức tăng trưởng ổn định, sau đó bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 4/2020 theo xu hướng thị trường và đạt đỉnh vào tháng 6/2021. Trong tháng 11/2021, cổ phiếu dòng ngân hàng đã bật tăng trở lại và tích lũy đi ngang, kéo tổng vốn hóa nhóm ngành ngân hàng lên hơn 1,865 triệu tỷ VNĐ.
Còn nhớ thời điểm tháng 4/2018, định giá ngành ngân hàng đã đạt mốc lịch sử với mức P/B toàn ngành lên đến 3,42x trước khi giảm mạnh về khoảng 2,41x chỉ trong một tháng. Còn ở thời điểm hiện tại, P/B trung bình của ngành đạt 2,26x. Mặc dù tỷ lệ này cao hơn so với mức P/B trung bình của giai đoạn 2016- 2021 là 1,93x song dư địa tăng vẫn còn rất lớn, đặt trong bối cảnh VN-Index tiếp tục tiến tới những đỉnh cao mới và vốn hóa ngành ngân hàng vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất thị trường.
Với Việt Nam, định giá ngành ngân hàng vẫn đang ở mức khá cao so với các quốc gia khác trong khu vực châu Á. Cụ thể số liệu từ báo cáo của MBS cho thấy vào cuối tháng 11/2021, chỉ số P/E ngành ngân hàng Việt Nam ở mức 13,02 lần, cao hơn hẳn so với các nước trong khu vực như Indonesia (11,9 lần), Singapore (11,8 lần), Thái Lan (9,3 lần); thậm chí cao gấp đôi Trung Quốc (4,7 lần) và cao gấp ba so với Hàn Quốc (3,9 lần).
Riêng chỉ số P/B của ngành ngân hàng Việt Nam cũng cao vượt trội so với các quốc gia được MBS thống kê. Tuy nhiên với triển vọng tích cực về hoạt động tăng vốn của các ngân hàng thương mại trong năm tới, MBS kỳ vọng tỷ lệ định giá toàn ngành sẽ được cải thiện và quay về mức hấp dẫn hơn.
Các ngân hàng đua nhau tăng vốn
Các chuyên gia của MBS nhận định bên cạnh chất lượng sản phẩm – dịch vụ cung ứng thì tăng vốn điều lệ cũng là một trong những động lực chính làm tăng năng lực, tăng sức cạnh tranh của ngành ngân hàng trong thời gian tới; đồng thời góp phần nâng cao năng lực quản trị rủi ro trong các hoạt động ngân hàng. Hơn nữa, với quy định của nhà nước về tỷ lệ vốn an toàn (CAR), các ngân hàng đang liên tục thực hiện các biện pháp nhằm tăng vốn điều lệ của mình lên, vô hình chung đã góp phần làm cho cuộc đua tăng vốn điều lệ ngân hàng trở nên hấp dẫn và có sự thay đổi nhanh chóng trong năm 2021. Cụ thể trong năm nay, các ngân hàng đều có kế hoạch tăng vốn điều lệ khủng. Điển hình VietinBank tăng 48.058 tỷ đồng vốn điều lệ; theo sau là các ngân hàng BIDV, Vietcombank, Techcombank, Agribank, MB Bank, VPBank…
Theo MBS, chậm nhất đến ngày 1/1/2023, các ngân hàng phải thực hiện tỷ lệ CAR theo chuẩn Basel II được quy định tại Thông tư 41/2016/TT-NHNN và ở thời điểm hiện tại đã có 16/35 ngân hàng đáp ứng yêu cầu. Việc tăng vốn điều lệ không chỉ để đáp ứng yêu cầu về an toàn vốn mà còn góp phần nâng cao năng lực quản trị, tăng cường năng lực tài chính cho các ngân hàng, gia tăng nguồn vốn trung dài hạn để mở rộng hoạt động kinh doanh khi mà tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung dài hạn được siết chặt lại theo lộ trình tại Thông tư 08/2020/TT-NHNN ngày 14/8/2020 của Ngân hàng nhà nước.
Đây cũng chính là động lực đẩy cuộc đua tăng vốn của các ngân hàng tiếp tục diễn ra mạnh mẽ hơn trong năm 2022. “Bước sang 2022, hoạt động nâng vốn điều lệ, cải thiện hệ số CAR trong thời gian qua cùng với sự “bình thường mới” của các tỉnh thành và gói hỗ trợ kinh tế lên tới 800.000 tỷ đồng được dự kiến triển khai trong thời gian tiếp theo sẽ giúp nhu cầu sản xuất kinh doanh dần phục hồi và mở rộng, từ đó tạo tác động tích cực lên tăng trưởng tín dụng. Lãi suất cho vay cũng được kỳ vọng sẽ gia tăng trở lại sau thời gian được hỗ trợ, nới rộng NIM của các ngân hàng” – báo cáo của MBS nhận định.
Việt Long
