Thay đổi chính trị đang đến với ba nền kinh tế lớn của EU

Cán cân quyền lực đang thay đổi ở ba nền kinh tế lớn nhất của Liên minh châu Âu (EU), điều có thể có tác động đáng kể đến thị trường tài chính.

Đức vừa kết thúc 16 năm lãnh đạo của Angela Merkel, Pháp đang chuẩn bị cho một cuộc bầu cử tổng thống không chắc chắn vào mùa xuân và Ý đang hồi hộp chờ xem liệu Mario Draghi có rời khỏi chức vụ thủ tướng của mình hay không.

Erik Nielsen, nhà kinh tế trưởng tại UniCredit, cho biết trong một lưu ý cho khách hàng vào tháng 12: “Chúng ta có thể đang ở trong một ‘thời điểm chuyển giao’ sâu sắc, với những tác động tích cực đáng kể đối với các chính sách.

Đức

Nielsen cho biết: “Chính phủ mới của Đức sẽ mang lại những cải cách đáng kể ở Đức, và rất có thể, nó cũng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho những cải cách ở châu Âu”.

Chính phủ mới thành lập đã hứa sẽ loại trừ carbon đối với nền kinh tế Đức và đầu tư vào số hóa. Đồng thời, ý tưởng của tổ chức này cũng là tuân theo một chính sách tài khóa lành mạnh từ năm 2023 trở đi, một khi các biện pháp kích thích đối phó với đại dịch không còn nữa.

Những mục tiêu này có khả năng ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận của châu Âu về cách cập nhật sách quy tắc tài khóa – một chủ đề mà các nhà đầu tư trên thị trường đang theo sát. Khu vực đồng euro đã có các mục tiêu thâm hụt và nợ nghiêm ngặt, nhưng đang thiếu việc thực thi các quy tắc này. Ngoài ra, những người khác đặt câu hỏi liệu những mục tiêu này có còn hiệu lực trong một thế giới hậu đại dịch hay không. Chính phủ sẽ chi bao nhiêu và ở đâu, có thể có tác động trực tiếp đến thị trường trái phiếu.

Các nhà phân tích tại ING cho biết trong một lưu ý vào tháng 12: “Các biện pháp kích thích trước đây của chính phủ cộng với các chính sách đầu tư ấn tượng của chính phủ mới sẽ được triển khai vào năm 2022 và dẫn đến hiệu suất tăng trưởng xuất sắc”.

Theo văn phòng thống kê quốc gia, nền kinh tế Đức tăng trưởng 2% trong quý II / 2021 và 1,7% trong quý III. Trong cả năm 2020, GDP giảm gần 5%.

Pháp

Các cử tri Pháp đang hướng tới các cuộc bỏ phiếu vào cuối tháng 4. Tổng thống đương nhiệm Emmanuel Macron vẫn chưa công bố ý định tranh cử lần thứ hai. Tuy nhiên, ông đang đứng đầu trong số tất cả các ứng cử viên.

Tuy nhiên, hiện vẫn còn nhiều thời gian để các cuộc thăm dò cử tri thay đổi, thậm chí nhiều hơn khi các ứng cử viên mới chính thức hóa kế hoạch của họ để chạy đua cho chức vụ tổng thống.

Eric Zemmour, một ứng cử viên chống nhập cư, được coi là mối đe dọa đối với chính trị gia Marine Le Pen. Trong khi đó, sự xuất hiện của Valerie Pecresse để lãnh đạo chiến dịch bảo thủ trung hữu của bà cũng được coi là một thách thức đối với Macron, nếu ông quyết định tranh cử nhiệm kỳ thứ hai.

Các nhà phân tích tại ING cho biết: “Macron do đó sẽ phải lèo lái một con đường thậm chí còn hẹp hơn để cải cách nước Pháp, đặc biệt là liên quan đến lương hưu, dịch vụ công và thị trường lao động.

Tuy nhiên, một chiến thắng của Macron có nghĩa là Pháp vẫn sẽ có một nhà lãnh đạo thân châu Âu đang tìm cách làm việc với Đức và Ý để cải cách khu vực.

Ý

Ở Ý và ở nước ngoài, mọi người đều muốn biết liệu Mario Draghi có tiếp tục làm thủ tướng của đất nước hay không – hay liệu ông có chọn làm tổng thống tiếp theo hay không. Việc ông làm tổng thống sẽ mang đến sự không chắc chắn chính trị do Quốc hội Ý bị chia cắt.

Wolfango Piccoli, đồng chủ tịch của công ty tư vấn Teneo, cho biết trong một ghi chú vào tháng Mười Hai: “Điểm mấu chốt là sự cân bằng chính trị kể từ khi Draghi được bổ nhiệm làm Thủ tướng sẽ bị lung lay, nếu không muốn nói là bị phá vỡ, bởi cuộc bỏ phiếu tổng thống sắp tới”.

Tuy nhiên, Ý vẫn sẽ có một tổng thống thân châu Âu, người sẽ có tiếng nói trong một số biện pháp mà chính phủ mới có thể thực hiện.

Nếu Draghi vẫn là thủ tướng, công việc của ông “có thể phức tạp hơn trong những tháng tới, tùy thuộc vào cách liên minh cầm quyền quản lý quá trình bầu cử tổng thống”.

Draghi là người đứng đầu một chính phủ kỹ trị, được hỗ trợ bởi các nhóm chính trị khác nhau trong Quốc hội Ý. Nếu không có phiếu bầu của họ, công việc của Draghi có thể gặp trở ngại khi đưa ra luật mới.

Tuy nhiên, “trong kịch bản này, Draghi gần như chắc chắn sẽ vẫn giữ chức thủ tướng cho đến cuộc bầu cử vào năm 2023, do đó đảm bảo Ý có ảnh hưởng chưa từng có đối với các chính sách quan trọng của châu Âu vào năm tới trong khi có thể khiến chính trường Ý trở nên lung lay hơn”.

Quốc Trung