SoftBank và Alibaba nắm giữ cổ phần lớn nhất trong Goto của Indonesia

SoftBank của Nhật Bản và Alibaba của Trung Quốc được định vị sẽ tận dụng mọi lợi nhuận từ việc hợp nhất hai công ty công nghệ kỳ lân hàng đầu của Indonesia là Gojek và Tokopedia sau khi trở thành hai cổ đông lớn nhất trong Tập đoàn GoTo mới thành lập.

Gojek (một “siêu ứng dụng” dành cho dịch vụ gọi xe, tài chính và các dịch vụ khác) và Tokopedia (tập trung vào thương mại điện tử) đã công bố hôm thứ Hai rằng họ sẽ hợp nhất dưới một công ty mẹ có tên là GoTo Group.

Thỏa thuận hoán đổi cổ phiếu của các cổ đông Tokopedia trong công ty thương mại điện tử lấy cổ phiếu Gojek mới phát hành. Họ sẽ tham gia vào các cổ đông của Gojek dưới tên Aplikasi Karya Anak Bangsa, pháp nhân đã đăng ký của Gojek.

Hồ sơ của GoTo với các cơ quan chức năng vào đầu tuần cho thấy sau khi sáp nhập, các cổ đông của Gojek hiện nắm giữ khoảng 58% cổ phần của GoTo, trong khi Tokopedia có 42% cổ phần.

Tập đoàn đầu tư và viễn thông khổng lồ SoftBank (nhà đầu tư lớn vào Tokopedia) đã ghi được tỷ lệ sở hữu cổ phần lớn nhất trong công ty hợp nhất với 15,3%, tiếp theo là tập đoàn thương mại điện tử Alibaba Group Holding, cũng là nhà đầu tư Tokopedia, với 12,6%.

Họ là những nhà đầu tư duy nhất có cổ phần hai con số, bỏ xa những người khác như Google và quỹ đầu tư của chính phủ Singapore Temasek, từng có cổ phần ở cả Gojek và Tokopedia.

Các cổ phần lớn của SoftBank và Alibaba sẽ không nhất thiết chuyển thành quyền kiểm soát đáng kể đối với pháp nhân hợp nhất, vì các quyền biểu quyết khác nhau được quy cho các cổ phần khác nhau. Tuy nhiên, họ có thể mang lại một cơn gió tài chính khi GoTo ra mắt công chúng vào cuối năm nay.

SoftBank nắm giữ cổ phần của mình trong GoTo thông qua nhiều phương tiện khác nhau, bao gồm cả Quỹ Tầm nhìn thị trường. Lợi nhuận từ một số công ty trong danh mục đầu tư đã niêm yết trên sàn chứng khoán, bao gồm Coupang của Hàn Quốc và công ty giao thực phẩm DoorDash của Mỹ, đã đưa tập đoàn Nhật Bản đạt mức lợi nhuận ròng kỷ lục 4,99 nghìn tỷ yên (45,8 tỷ USD) trong năm kết thúc vào tháng 3.

Trong khi đó, Alibaba vào tuần trước cho biết họ đã lỗ ròng 5,5 tỷ nhân dân tệ (850 triệu USD) trong quý 1 sau khi bị chính phủ Trung Quốc phạt mức kỷ lục 18 tỷ nhân dân tệ vì các hành vi cạnh tranh không lành mạnh.

Grab được hỗ trợ bởi Quỹ Vision, đối thủ có trụ sở tại Singapore của Gojek, cũng có kế hoạch niêm yết cổ phiếu thông qua một thương vụ kỷ lục trị giá 40 tỷ USD bằng cách sử dụng một công ty mua lại có mục đích đặc biệt, hay còn gọi là SPAC.

GoTo hy vọng sẽ niêm yết công khai thông qua niêm yết kép ở Mỹ và Indonesia, đạt được mức định giá gần 40 tỷ USD mà Grab đạt được. Một người gần gũi với vấn đề này cho biết họ có thể sẽ niêm yết ở Indonesia trước, nhưng không đưa ra lý do.

Người này nói: “Đây là những công ty lớn với lượng nhân viên lớn và hoạt động phức tạp, do đó cần phải tích hợp rất nhiều công việc trước khi giải quyết thị trường đại chúng”. Người đó mong đợi một “danh sách truyền thống” cho GoTo hơn là sử dụng SPAC.

Nhưng nếu GoTo quyết định đi theo con đường tương tự như Grab, nó có thể tranh thủ sự giúp đỡ của cổ đông lớn thứ ba (Radiant), có khả năng liên kết với tỷ phú Hồng Kông Richard Li.

Radiant (dưới ba tổ chức khác nhau) hiện nắm giữ 4,7% trong GoTo sau khi sáp nhập, từng là cổ đông lớn của Tokopedia. Tất cả các tổ chức đều có chung địa chỉ tại Hồng Kông trong hồ sơ GoTo.

Trước các cuộc đàm phán sáp nhập, Tokopedia đã thảo luận với Bridgetown, một SPAC do Li và nhà đầu tư nổi tiếng ở Thung lũng Silicon Peter Thiel hậu thuẫn. Đại diện của Bridgetown hôm thứ Năm từ chối bình luận về các cuộc thảo luận.

Việc sáp nhập giữa Gojek và Tokopedia vẫn phải giải quyết một số rào cản về quy định, rất có thể xung quanh hoạt động kinh doanh thanh toán của họ. Tokopedia là một cổ đông lớn trong dịch vụ thanh toán kỹ thuật số OVO, trong khi Gojek điều hành GoPay. Cả hai đều nằm trong số các dịch vụ thanh toán lớn nhất ở Indonesia, và điều đó đã làm dấy lên lo ngại về sự thống trị thị trường do việc sáp nhập.

Patrick Cao, chủ tịch của GoTo, cho biết hôm đầu tuần rằng công ty sẽ tìm hiểu các lựa chọn để tuân thủ các quy định, bao gồm cả việc thoái cổ phần của Tokopedia trong OVO.

Swarup Gupta, giám đốc ngành của The Economist Intelligence Unit, viết trong một bản ghi nhớ: “Nếu GoTo từ bỏ sự quan tâm của mình đối với OVO nhanh chóng, thì sự chấp thuận theo quy định có thể sớm đến và việc sáp nhập hoặc niêm yết SPAC sẽ diễn ra trước cuối năm nay”.

Nhưng Gupta nói thêm: “Tôi tin rằng việc sáp nhập có thể đã đến quá muộn, vì nó có thể là một trường hợp bảo vệ sân nhà [của Indonesia] trước các đối thủ lớn hơn đáng kể [Sea và Grab], điều này có thể cản trở nỗ lực phát triển trên [Đông Nam Á]. Do đó, việc sáp nhập trông giống như một biện pháp phòng thủ vào thời điểm này”.

Khánh Linh