Quan ngại sự cố nghẽn lệnh, nhà đầu tư ngoại vẫn khẳng định sẽ không rút vốn

Từ nửa cuối tháng 12/2020 đến nay, hệ thống giao dịch của Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM (HoSE) thường xuyên ghi nhận hiện tượng nghẽn lệnh, ít nhiều cũng tác động đến tâm lý và gây mất niềm tin nơi nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư nước ngoài…

Theo ông Thomas Hugger – Tổng Giám đốc Quỹ đầu tư Asia Frontier Investments, nghẽn lệnh chứng khoán là sự cố rất đáng quan ngại. Là nhà cung cấp dịch vụ nên dù khối lượng giao dịch có tăng đột biến thế nào, HoSE phải có nghĩa vụ đảm bảo giao dịch thông suốt 100%. Tuy nhiên vấn đề ở đây là dù có đủ thời gian lẫn ngân sách để nâng cấp hệ thống tương xứng với tốc độ tăng trưởng nhu cầu đầu tư vào chứng khoán song cơ quan quản lý thị trường Việt Nam vẫn chưa làm tốt việc này

Đồng quan điểm, ông Petri Deryng – nhà sáng lập và điều hành quỹ PYN Elite Fund (Phần Lan) cho rằng việc chưa thể giải quyết dứt điểm tình trạng nghẽn lệnh chứng khoán thực sự là một “vết đen” của thị trường chứng khoán Việt Nam. Đặt trong bối cảnh nhà đầu tư đang mòn mỏi trông đợi giao dịch T0 và các giải pháp nâng giới hạn sở hữu nước ngoài, “nút thắt” này càng trở nên bức bí và rất cần giải pháp tháo gỡ. “Tuy nhiên xét trên lập trường chung, tôi cho rằng các nhà đầu tư vào thị trường cận biên và mới nổi đều sẽ thông cảm với HoSE bởi họ hiểu chứng khoán Việt Nam hãy còn rất non trẻ. Hơn nữa các sự cố nghẽn lệnh chứng khoán thời gian qua cũng không mấy ảnh hưởng đến chiến lược phân bổ tài sản của nhà đầu tư. Cả HoSE lẫn Sở GDCK Hà Nội (HNX) đều rất non trẻ về tuổi đời, tuổi nghề (HoSE đi vào hoạt động tháng 7/2.000; HNX đi vào hoạt động tháng 3/2005), họ ví như những cậu bé mới lớn hoặc sinh viên đại học. Chính vì vậy nhà đầu tư cần có sự cảm thông và cả sự kiên nhẫn, sẵn sàng chấp nhận những hành vi không phải lúc nào cũng hợp lý của một cậu bé” – ông Petri Deryng nhấn mạnh

Đồng tình với ý kiến của ông Petri Deryng, ông Thomas Hugger cũng khẳng định hoàn toàn không có ý định rút vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam, thay vào đó người đứng đầu Asia Frontier Investments cho biết ông sẽ tiếp tục mua thêm nhiều cổ phiếu bị định giá thấp khi VN-Index giảm điểm.

Đối với các phương án giảm tải cho hệ thống do HoSE đề xuất, ông Thomas Hugger cho rằng việc chuyển bớt một số cổ phiếu từ HoSE sang HNX là giải pháp ít tác động bất lợi cho nhà đầu tư nhất bởi niêm yết trên sàn nào cũng là một công ty. Tuy nhiên để đảm bảo về mặt hiệu quả, cơ quan quản lý thị trường nên thuê công ty nước ngoài chuyên về công nghệ thông tin để tư vấn, giải quyết sớm vấn đề.

Trong khi đó, ông Petri Deryng bày tỏ sự tin tưởng rằng HoSE có thể hợp tác với Tập đoàn FPT để xử lý triệt để tình trạng nghẽn lệnh chứng khoán. Nếu cái “bắt tay” này diễn ra sớm hơn 3 tháng trước thì sự cố nghẽn lệnh đã sớm được khắc phục.

Cũng như ông Thomas Hugger, đại diện một số quỹ đầu tư ngoại khi được khảo sát đều khẳng định sẽ không rút vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam bởi tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn vẫn còn rất lớn.

Tuy nhiên trên thực tế giao dịch của khối ngoại gần đây lại cho thấy các nhà đầu tư đang dần rút vốn khỏi các thị trường mới nổi. Cụ thể từ đầu năm đến ngày 12/3, khối ngoại mua vào trên 69.168 tỷ đồng và bán ra 78.257 tỷ đồng, tương ứng giá trị bán ròng hơn 9.000 tỷ đồng. Nếu tính riêng từ sau Tết Nguyên đán, khối ngoại chỉ mua ròng một phiên để sau đó kéo dài mạch xả hàng 16 phiên liên tiếp. Giá trị bán ròng trong giai đoạn này lên đến 7.800 tỷ đồng. Áp lực xả hàng tập trung chủ yếu ở những cổ phiếu vốn hoá lớn như VNM, POW, CTG, VIC, HPG.

Theo các chuyên gia trong nước, sở dĩ nhà đầu tư nước ngoài bán ròng bởi họ muốn rút tiền khỏi các thị trường mới nổi để đưa về Mỹ, xuất phát từ kỳ vọng lợi suất trái phiếu chính phủ tại xứ cờ hoa còn tăng mạnh. Tuy nhiên sự luân chuyển dòng vốn này chỉ mang tính ngắn hạn và dòng tiền sẽ sớm quay trở lại bởi sau một năm điêu đứng vì Covid-19, hiện tại kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết rất tốt

Minh Long