Nhiều ngân hàng phá vỡ quy tắc cấm kỵ đối với các trái phiếu rủi ro cao
Các nhà đầu tư – những người kiếm tiền dễ dàng với trái phiếu rủi ro cao vốn được phát minh ra sau cuộc khủng hoảng tài chính – giờ đang buộc phải chấp nhận rằng các quy tắc đã thay đổi: họ có thể không được trả tiền.
Các ngân hàng thường bán những trái phiếu vĩnh viễn này – được gọi là trái phiếu AT1 – trong vòng 5 năm trước khi kích hoạt tùy chọn hoàn trả. Trước đây, các nhà đầu tư đã lấy lại được tiền của họ và các ngân hàng đã thay thế trái phiếu bằng trái phiếu mới, nhưng một số đang thay đổi chiến thuật.
Xu hướng này làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của nền tài chính toàn cầu khi nó phải vật lộn với chi phí đi vay tăng vọt và tác động của chiến tranh ở Ukraine.
Đầu năm nay, sự sụp đổ gần như của Credit Suisse đã thúc đẩy một cuộc giải cứu do chính phủ Thụy Sĩ hậu thuẫn đã xóa sạch hàng tỷ đô la trái phiếu AT1, khiến các nhà đầu tư choáng váng và đẩy chi phí lên cao đối với các ngân hàng khác muốn bán trái phiếu của họ.
Giờ đây, một số ngân hàng nhỏ hơn không còn hoàn trả trái phiếu – thay vào đó họ chọn giữ trái phiếu có thời hạn mở sau 5 năm và trả lãi cho chúng.
Ngân hàng Raiffeisen Bank International (RBI) của Áo một lần nữa sẽ bỏ qua tùy chọn hoàn trả trái phiếu AT1 trị giá 650 triệu euro (716 triệu đô la) vào giữa tháng 6.
Người phát ngôn của RBI nói với Reuters: “RBI cam kết kêu gọi và tái cấp vốn vào ngày sớm nhất có thể, miễn là tình hình kinh tế phù hợp”.
Hành động của các ngân hàng cho thấy việc xóa sổ hàng tỷ đô la trái phiếu AT1 của Credit Suisse vẫn còn ảnh hưởng đến thị trường này, ước tính khoảng 275 tỷ đô la.
Các nhà đầu tư giờ đây cảnh giác hơn khi đầu tư vào những trái phiếu như vậy từ các tổ chức phát hành ngân hàng cỡ trung bình.
Lợi suất trái phiếu đã tăng lên hơn 10% từ khoảng 8% trước khi Credit Suisse giải cứu khi các nhà đầu tư tìm kiếm mức phí bảo hiểm cao hơn cho rủi ro.
Peter Harvey, một nhà quản lý quỹ tại Schroder, cho biết căng thẳng đã chia rẽ thị trường giữa các ngân hàng lớn mạnh và các tổ chức nhỏ hơn.
RBI, vốn đang bị Hoa Kỳ giám sát về hoạt động kinh doanh lớn của họ ở Nga, cho biết chi phí phát hành trái phiếu mới cao hơn đã đóng một vai trò trong quyết định của họ.
Diệu Anh
