Nền kinh tế toàn cầu đang ngày càng mất đồng bộ
Sự phục hồi kinh tế hậu Covid-19 luôn không đồng đều, với các khu vực khác nhau trên thế giới phản ứng trở lại với tốc độ khác nhau.
Tuy nhiên, sự phân hóa này có thể trở nên tồi tệ hơn, gây đau đầu cho các nhà hoạch định chính sách, những người phải quản lý những gì xảy ra tiếp theo.
Các ngân hàng trung ương lớn nhất trên thế giới đều sẽ đưa ra những thông báo rất được mong đợi về chính sách trong tuần này. Nhưng không giống như lúc bắt đầu đại dịch, khi hành động của họ để ngăn chặn tình trạng suy thoái toàn cầu có tính đồng bộ hóa rất cao, các phản ứng đối với lạm phát và biến thể Omicron lần này dự kiến sẽ rất khác nhau.
Các nhà kinh tế hiện tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố một đợt khôi phục nhanh hơn chương trình mua trái phiếu đại dịch của mình để chống lại giá cao hơn. Giá tiêu dùng tại Mỹ tăng trong tháng 11 với tốc độ nhanh nhất trong gần 40 năm.
Fed dường như không bị ngăn cản bởi những lo ngại về sự lây lan của biến thể Omicron, vì Mỹ cho đến nay đã tránh đưa ra các hạn chế mới. Chi tiêu của người tiêu dùng có vẻ vẫn mạnh, và tỷ lệ thất nghiệp gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong 52 năm. James Knightley, nhà kinh tế quốc tế trưởng tại ING, nói: “Tình hình hoạt động vẫn rất tốt. Bằng chứng ban đầu là Omicron không thực sự có tác động lớn đến hành vi của người tiêu dùng”.
Trong khi đó, ở châu Âu, các chính phủ đã nhanh chóng áp dụng lại một số hạn chế. Đức đã tuyên bố phong tỏa toàn quốc đối với những người chưa được tiêm chủng, cấm họ tiếp cận tất cả trừ các doanh nghiệp thiết yếu nhất, trong khi Anh một lần nữa hướng mọi người làm việc tại nhà nếu họ có thể.
Ngay cả trước khi có sự xuất hiện của Omicron, sự phục hồi kinh tế ở châu Âu đang mất dần đà do những rắc rối trong chuỗi cung ứng và một số ca nhiễm Covid-19 cao. Nền kinh tế Anh chỉ tăng 0,1% trong tháng 10.
Điều đó đặt Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tình thế khó khăn khi họ cũng nỗ lực chống lạm phát. Nếu họ hành động quá nhanh để rút hỗ trợ và cố gắng kiểm soát giá, họ có nguy cơ đảo ngược mức tăng khó giành được trong hoạt động và việc làm.
Knightley hy vọng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ kiềm chế việc tăng lãi suất trong tháng này, như đã được dự đoán trước đó. ECB có thể công bố một chương trình mua trái phiếu chuyển tiếp để ngăn chặn một bờ vực vào tháng 3, khi các giao dịch mua trong thời đại đại dịch sắp kết thúc.
Trong khi đó, Trung Quốc không nghĩ đến việc khi nào sẽ thắt chặt chính sách và đang quay trở lại chế độ nới lỏng khi nền kinh tế của nước này tăng trưởng chậm lại và các nhà phát triển bất động sản vỡ nợ. Tuần trước, họ thông báo sẽ cắt giảm lượng tiền mà các ngân hàng phải dự trữ lần thứ hai trong năm nay, cung cấp thêm 188 tỷ USD cho các khoản vay hộ gia đình và kinh doanh.
Sự phục hồi của Trung Quốc bắt đầu sớm hơn ở Châu Âu và Mỹ, vì vậy nó diễn ra nhanh hơn. Việc chính phủ đàn áp việc vay nợ quá mức trong lĩnh vực bất động sản của nước này cũng góp phần vào sự chậm lại. Tuy nhiên, Bắc Kinh cũng phải lo lắng về giá sản xuất cao.
Hoàng Dũng
