Fed có thể gây suy thoái nếu tiếp tục tăng lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) rất có thể sẽ tăng lãi suất thêm ba phần tư điểm phần trăm một lần nữa vào thứ Tư, lần tăng lớn thứ tư liên tiếp. Và vẫn có khả năng một đợt tăng lãi suất khác với mức độ đó có thể đến vào tháng 12.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn đối với nhiều nhà đầu tư – và người tiêu dùng Mỹ – là liệu Fed có đưa nền kinh tế vào suy thoái với những đợt tăng lãi suất ồ ạt này hay không.

Hiện có những hy vọng rằng bất kỳ cuộc suy thoái nào sẽ diễn ra nhẹ nhàng, nhưng đây là điều khó đoán. Các cựu chủ tịch ngân hàng trung ương Alan Greenspan, Ben Bernanke và đương kim Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen chưa bao giờ phải tăng lãi suất nhiều lần liên tiếp với con số lớn như vậy.

Hiện chưa rõ tất cả những gì mà sự thắt chặt này sẽ gây ra cho nền kinh tế. Thị trường nhà ở đã bắt đầu có một số dấu hiệu căng thẳng. Lợi tức trái phiếu đã tăng đột biến do các quyết định của Fed. Và lãi suất thế chấp, có xu hướng di chuyển song song với trái phiếu tiêu chuẩn 10 năm, đã tăng vọt trong năm nay.

Ngoài ra, các nhà lập pháp Dân chủ trên Đồi Capitol cũng đang cảnh báo Chủ tịch Fed Jerome Powell và các thành viên Fed khác nên giảm tốc độ tăng lãi suất vì họ lo ngại chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nữa sẽ dẫn đến suy thoái.

Tuy nhiên, miễn là thị trường việc làm vẫn còn lành mạnh, Fed có thể sẽ tiếp tục chỉ tập trung vào nhiệm vụ ổn định giá cả và bỏ qua tất cả những thứ liên quan đến việc làm tối đa.

Điều đáng lo ngại là Fed có thể đang chọn xem xét nhiều hơn các dữ liệu kinh tế hiện tại và không suy nghĩ đủ về tác động chậm trễ của các đợt tăng lãi suất hiện tại. Lạm phát trong nền kinh tế Mỹ có thể vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm, nhưng ngày càng có nhiều cảm giác rằng chúng ta đang khá gần với điều đó.

Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM US, cho biết trong một báo cáo: “Điều quan trọng là các nhà hoạch định chính sách… chuẩn bị cho sự suy giảm nhu cầu khi tác động chậm lại của việc tăng lãi suất và lạm phát bắt đầu gây ra một lực kéo đi xuống mạnh mẽ đối với hoạt động kinh tế”. Ông nói thêm rằng nền kinh tế “rõ ràng có nguy cơ rơi vào suy thoái trong thời gian tới”.

Bảo Ngọc