Cách thức “ông trùm kim loại” Trung Quốc làm bùng nổ thị trường niken
Xiang Guangda, ông trùm kim loại Trung Quốc, được biết đến với cái tên “Big Shot”,
đã đặt cược lớn trong vài năm qua rằng giá niken sẽ giảm, nhưng vào tháng 3 năm nay, hợp đồng tương lai của kim loại này đã tăng 250%, một bước nhảy có thể khiến ông và công ty kim loại của ông, Tsingshan Holding Group, nhà sản xuất niken lớn nhất thế giới bị phá sản. Giờ đây, ông ấy sẽ ra đi với gần như phải chịu thiệt hại nào, ngay cả khi các bên liên quan khác vẫn đang hứng chịu tổn thất.
Vào thời điểm đỉnh cao, cổ phần của Xiang tương đương với khoảng 1/8 trong số tất cả các hợp đồng niken đang lưu hành trên thị trường: Từ năm 2020 đến năm 2021, ông đã tích lũy 30.000 tấn kim loại trên Sàn giao dịch kim loại London, và 120.000 tấn khác đã được nắm giữ trong các giao dịch mua bán tại quầy với các ngân hàng bao gồm JPMorgan (JPM), BNP Paribas, Standard Chartered và United Overseas Bank. Các giao dịch mua bán qua quầy được thực hiện trực tiếp giữa hai bên mà không có sự giám sát của sàn giao dịch.
Sau đó, từ thứ Sáu ngày 4 tháng 3 đến thứ Ba ngày 8 tháng 3 năm 2022, một đợt giảm giá ngắn khiến giá nickel kỳ hạn tăng vọt từ khoảng 29.000 USD lên 100.000 USD/tấn. Nếu giá vẫn ở mức đó, Xiang sẽ nợ LME lên tới 10 tỷ USD, đủ để phá sản công ty của ông.
Xiang đã trải rộng vị trí của mình trên tổng số 10 ngân hàng và công ty môi giới, theo báo cáo của Bloomberg News. Khi giá niken bắt đầu tăng đột biến, Tsingshan đột nhiên nợ mỗi người hàng trăm triệu đô la và đang phải vật lộn để đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ.
Và không chỉ có Xiang và Tsigshan gặp rắc rối. Mức tăng đột biến đã tạo ra các cuộc gọi ký quỹ trên các công ty khác cao hơn mức LME từng thấy – và nếu được trả tiền, sẽ khiến nhiều giá trị mặc định xảy ra thông qua sàn giao dịch, gây bất ổn cho thị trường niken toàn cầu.
Các giám đốc điều hành của LME đã cố gắng phản hồi, cuối cùng ném “phao cứu sinh” cho các nhà môi giới đại diện cho Tsingshan và các nhà sản xuất khác. Trong một sự can thiệp chưa từng có, LME đã tạm dừng giao dịch niken và hủy bỏ 9.000 giao dịch xảy ra vào ngày 8 tháng 3, trị giá tổng cộng khoảng 4 tỷ USD. Động thái này đã đưa giá trở lại chỉ dưới 50.000 USD.
Nhưng 50.000 USD/tấn vẫn có nghĩa là Tsingshan lỗ hàng tỷ USD.
Xiang được cho là đã từ chối trả số tiền đó. Các ngân hàng của ông, lo lắng về những thách thức khi theo đuổi các cuộc chiến pháp lý trên khắp Trung Quốc và Indonesia, đã nhượng bộ. Xiang cuối cùng đã cắt một thỏa thuận mà ông sẽ từ từ giảm vị thế niken của mình – một khi giá giảm xuống dưới 30.000 USD, theo Bloomberg.
Khi sàn giao dịch mở cửa trở lại một tuần sau đó, giá đã giảm và Tsingshan có thể nhanh chóng chiếm được 20% vị thế bán của mình. Đến tháng 5, các vụ đóng cửa COVID-19 ở Trung Quốc đã làm giảm giá niken và Tsingshan gần như đã phục hồi hoàn toàn. Xiang đã giải quyết các khoản nợ tồn đọng của mình với JPMorgan và các ngân hàng khác khoảng 1 tỷ USD, theo JPMorgan.
Tsingshan dễ dàng bù đắp khoản lỗ đó với doanh thu 56 tỷ USD vào năm ngoái.
Một số quỹ đầu cơ đặt cược nickel tăng giá sau khi cho rằng nguồn cung sẽ giảm sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine vẫn đang dọn dẹp đống hỗn độn. Khi LME quyết định hủy bỏ khoản tiền lãi 4 tỷ USD đó vào ngày 8 tháng 3, các quỹ đầu cơ đó đã mất một số tiền khổng lồ.
Cliff Asness, người sáng lập của AQR Capital Management, công ty quản lý tài sản 124 tỷ USD và là một trong số những người bị mất tiền khi giao dịch bị hủy bỏ, cho biết trong một tweet châm biếm: “Rất vui khi thấy rằng JPMorgan và The Big Shot đã thoát khỏi toàn bộ điều này mà chỉ bị ảnh hưởng nhỏ”.
Như Mây
