Các DNNN của Trung Quốc đánh bại khu vực tư nhân bị cản trở về lợi nhuận

Các doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc đã vượt qua khu vực tư nhân về lợi nhuận trong năm nay, khi các doanh nghiệp tư nhân phải đối mặt với một loạt thách thức bao gồm các cuộc đàn áp về quy định, thắt chặt tiền mặt và chi phí nguyên vật liệu tăng cao.

Dữ liệu của chính phủ cho thấy: các công ty công nghiệp lớn của nhà nước đạt tổng lợi nhuận 1,77 nghìn tỷ nhân dân tệ (275 tỷ USD) trong 8 tháng đầu năm 2021, tăng 87% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức tăng 34% lên 1,64 nghìn tỷ nhân dân tệ của các đối tác tư nhân. Danh mục này bao gồm các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất, khai thác mỏ và các ngành công nghiệp tương tự với doanh thu hàng năm hơn 20 triệu nhân dân tệ từ các hoạt động chính của họ.

Nếu điều này tiếp tục, khu vực nhà nước có thể đánh bại khu vực tư nhân về lợi nhuận cả năm lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Xu hướng này đã làm dấy lên những cảnh báo về tác động của việc Chủ tịch Tập Cận Bình nhấn mạnh vào việc củng cố các doanh nghiệp nhà nước, được gọi là “nhà nước tiến bộ, khu vực tư nhân thoái lui“. Trong khi ông Tập nói vào tháng 4 năm 2020 rằng cần phải cải tổ các công ty nhà nước, ông cũng khẳng định rằng lĩnh vực này không thể bị “phủ nhận hoặc giảm sút“. Những động thái này cũng nhấn mạnh những trở ngại đối với nỗ lực gia nhập Hiệp định Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương của Trung Quốc, vốn cấm các thành viên ủng hộ các doanh nghiệp nhà nước.

Sự tập trung của các công ty nhà nước ở phía thượng nguồn của chuỗi cung ứng có thể đặt họ vào vị thế mạnh hơn các doanh nghiệp tư nhân có xu hướng bán cho người tiêu dùng.

PetroChina, China Petroleum & Chemical (Sinopec) và CNOOC, bộ ba doanh nghiệp nhà nước thống trị lĩnh vực dầu mỏ của Trung Quốc, đều có nửa đầu năm vững chắc nhờ thị trường dầu thô tăng mạnh, với hai công ty trước đây quay trở lại thị trường đen và lợi nhuận ròng của CNOOC nhiều hơn gấp ba lần.

Khu vực kinh tế tư nhân có thể phục hồi trở lại vào ba tháng cuối năm, giống như trong năm 2018 và 2019, khi các doanh nghiệp nhà nước dẫn đầu vào tháng 8 nhưng đã tụt lại trong cả năm do các công ty tư nhân hoạt động tốt hơn.

Từ tháng 9 trở đi, “việc hoàn thuế cuối năm và xử lý dữ liệu cả năm có thể khiến các công ty tư nhân vượt lên dẫn trước“, một nhà kinh tế thông thạo số liệu thống kê của Trung Quốc cho biết.

Nhưng có hai điểm chính đang chống lại khu vực tư nhân.

Một là lỗ hổng về cơ hội tài trợ. Các doanh nghiệp nhà nước được xếp hạng tín nhiệm cao có thể vay dễ dàng với lãi suất thấp, trong khi các công ty tư nhân thường gặp khó khăn. Hệ thống tín dụng đen là một nguồn tài trợ quan trọng cho các doanh nghiệp nhỏ hơn, nhưng một cuộc đàn áp của các cơ quan quản lý tài chính đã hạn chế đáng kể khả năng tiếp cận.

Tất cả điều này có nghĩa là nợ đắt hơn đối với khu vực tư nhân, vốn đã chứng kiến ​​chi phí nợ tăng gần 20% trong 8 tháng tính đến tháng 8 trong bối cảnh các doanh nghiệp nhà nước giảm 0,5%.

Vấn đề khác là khó khăn hơn trong việc chuyển chi phí cho khách hàng.

Các công ty tư nhân ở phía hạ lưu của chuỗi cung ứng, gần gũi hơn với người tiêu dùng, phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn cản trở khả năng tăng giá của họ khi chi phí tăng. Chỉ số giá sản xuất chính thức đối với hàng hóa sản xuất đã tăng 14,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chỉ số PPI đối với hàng tiêu dùng chỉ tăng 0,4%.

Khu vực nhà nước cũng có thể thu được một số lợi ích từ lợi nhuận tư nhân thông qua đầu tư. Các báo cáo cho biết các công ty nhà nước và quỹ do chính phủ hậu thuẫn đã nắm cổ phần kiểm soát tại 48 công ty niêm yết của Trung Quốc vào năm ngoái, một số trong số đó đã được thành lập trong bối cảnh đại dịch.

Áp lực của khu vực nhà nước đối với các công ty tư nhân có thể cản trở sự đổi mới, cũng như đè nặng lên thị trường việc làm, vì các doanh nghiệp vừa và nhỏ (phần lớn thuộc khu vực tư nhân) sử dụng khoảng 80% lao động Trung Quốc. Và sự kém hiệu quả của nhiều doanh nghiệp nhà nước có thể cản trở sự tăng trưởng.

Trường Giang