Mùa thu nhập ổn định không đủ để xoa dịu các nhà đầu tư

Hầu hết các kết quả thu nhập cuối năm 2021 đã được đưa ra. Nhìn tổng thể, chúng là các kết quả khá chắc chắn. Nhưng điều đó không đủ để xoa dịu các nhà đầu tư đang lo lắng, những người đang căng thẳng về lạm phát, hành động của Cục Dự trữ Liên bang và một cuộc xâm lược tiềm năng của Nga vào Ukraine có thể làm gián đoạn nguồn cung cấp năng lượng.

David Coombs, người đứng đầu bộ phận đầu tư đa tài sản tại Rathbone, nói: “Thị trường có cảm giác như đang đi xuống”.

Chỉ số CNN Business Fear & Greed Index về tâm lý thị trường vẫn đang giao động trong mức “sợ hãi”.

Tăng trưởng thu nhập của các công ty thuộc S&P 500 ở mức 28% trong quý 4 năm 2021 so với cùng kỳ năm 2020, theo The Earnings Scout. Con số này cao hơn mức trung bình ba năm. Gần 85% các công ty trong chỉ số đã báo cáo kết quả.

Nhưng các nhà đầu tư phần lớn đã phủ nhận những lợi nhuận này và thay vào đó họ đang lo lắng về sự không chắc chắn về tương lai.

Coombs cho biết: “Chúng tôi còn phải chờ thêm hai hoặc ba tháng nữa – cho đến hết mùa thu nhập tiếp theo. Hiện tại, tất cả đang lo lắng về dữ liệu lạm phát và hành động của Cục Dự trữ Liên bang”.

Tại thời điểm này, hầu hết các nhà đầu tư đồng ý rằng Fed đứng sau đường cong chống lạm phát và mong đợi ngân hàng trung ương sẽ can thiệp mạnh mẽ trong cuộc họp vào tháng tới. Nhưng chính xác thì các nhà hoạch định chính sách sẽ hành động bao xa vẫn còn là vấn đề tranh luận.

David Bianco, Giám đốc đầu tư của DWS khu vực châu Mỹ, cho biết mối quan tâm lớn nhất của ông, hiện tại khi mùa thu nhập đang kết thúc, là liệu việc bán tháo trái phiếu chính phủ có gia tăng và làm gián đoạn thị trường rộng lớn hơn hay không. Bianco nói: “Điều tôi thực sự lo sợ là thị trường trái phiếu mất niềm tin vào khả năng chế ngự lạm phát của Fed”.

Lợi tức trái phiếu chuyển động ngược lại với giá cả. Vì vậy, nếu các nhà đầu tư bắt đầu bán phá giá Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và lợi suất tăng đột biến, nó sẽ khiến chứng khoán trông kém hấp dẫn hơn và gia tăng áp lực bán.

Một vấn đề khác là tình hình ở biên giới Ukraine. Trong khi các nhà đầu tư trong những năm gần đây có xu hướng loại bỏ cân nhắc tới vấn đề địa chính trị, điều đó đã thay đổi trong những tuần gần đây.

Theo Coombs, nếu căng thẳng giữa Nga và Ukraine tăng lên “18 tháng trước hoặc hai năm trước, thì có lẽ nó đã bị bỏ qua phần lớn”. Thay vào đó, một lý do khác dẫn đến sự bi quan là vì vai trò có ảnh hưởng của Nga như một nhà cung cấp dầu khí.

Giá năng lượng tăng là nguyên nhân chính gây ra kỳ vọng lạm phát mà Fed đang theo dõi sát sao.

Bianco nói: “Nó làm phức tạp thêm những cân nhắc của họ”.

Hòa Anh